泥里发出一声凄厉的长嘶，怎么拽都不肯上船。项羽最后用自己战袍上撕下的一截布条蒙住了它的眼睛。马安静下来，被亭长牵上了船。船撑离渡口，驶入江心。那匹马伫立在船尾，一直朝着北岸的方向不肯转身。亭长站在船尾目送霸王转身走回岸边，远远看见他朝那艘渐行渐远的小船挥了挥手。后来亭长替他在江东喂了那匹马很多年，直到马老死，马头始终朝北。
项羽令二十六骑全部下马，持短兵与追兵步战。汉军将二十六骑分割包围，逐一围杀。最后只剩项羽一人。他弃太阿剑，改用腰间一把断刃的楚军匕首。他退到乌江岸边一处突出的岩石上，背抵山壁，面前是密密麻麻的汉军士卒。吕马童站在汉军队列最前排的偏将旗后，头微微低着，不敢直视他。项羽高声问他：“若非吾故人乎？”吕马童不敢应，只是把脸别过去，对身旁的王翳低声说了句“此项王也”。
项羽大笑，指着吕马童说汉王购我头千金，邑万户，吾为若德。说完拔剑自刎，年三十一。王翳取其头，余骑蹂践争项王，相杀者数十人。杨喜、吕马童、吕胜、杨武各得其一体。五人的战报同时在当天被不同斥候送入汉王大营，何米岚逐一核实了每份战报的记载。
何米岚赶到乌江渡口时，项羽的遗体已被汉军收敛。乌江亭长划着空船从江心返回，船上只剩一副乌金甲。他把这副盔甲交到何米岚手里，说项王的乌骓马已经送到江东，这盔甲是该与他的剑兵刃同归。
何米岚站在江边，望着那匹老马留在渡口泥滩上的蹄印被长江水一寸一寸淹没，沉默了很长时间。他蹲下来从泥滩里捡起一截被踩断的楚军残旗，旗面沾满江水和泥沙，九头鸟纹已经模糊难辨。他把残旗叠好放进观测袋，在给何成局的观测报告中写道——
“项羽死于乌江，年三十一。死前将自己的乌骓马赠予亭长，将头颅留给了追兵中唯一的故人。他这辈子说过的最痛的一句话不是‘无颜见江东父老’，而是叫出吕马童名字的那一刻——他把自己的死当成了赐给故人的最后奖赏。此人至死都在用施恩的方式对待世界。他不是不懂得怎么当皇帝，是不屑——不屑于用任何非常手段去争取那个位置。他一生破釜沉舟、坑秦卒、烧咸阳、分诸侯，每次决定无论对错都要贯彻他那套贵族骄傲到极致的标准。这份骄傲让他赢得了所有勇者的敬仰，也失去了所有智者的辅佐。”
他停了一下，又补了一段：“虞姬死后，项羽将她的遗体葬在垓下城南一处无名土坡上。没有立碑，没有刻名。但那座无碑坟会让此后路过这片
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