法院的财产保全裁定如同一道冰冷的闸门,锁住了“信达资本”本已紧绷的资金流。但这道闸门,不仅仅锁住了钱,更释放出一种强烈的信号——昔日风光无限的资本玩家,如今已沦为司法强制执行的对象,其信用和偿债能力,在市场和合作伙伴眼中,已然跌至谷底。然而,对于韩丽梅而言,冻结资产只是物理上限制对手的行动,要彻底击垮“信达”,特别是陈立信个人“点金胜手”的光环,摧毁其商业信誉和社会评价,还需要一场更为深刻、更具毁灭性的舆论审判。
就在法院裁定送达、市场还在消化“丰隆”凌厉反击的次日,一场精心策划、层层递进、来自媒体的舆论风暴,以更加猛烈、更具摧毁性的姿态,席卷而来。这一次,不再局限于“信达新材”单一的技术暴雷,而是将矛头对准了“信达资本”以及陈立信本人多年来高速扩张、光鲜亮丽表象下,那些可能存在的、不为人知的“灰色操作”和“违规行径”。
风暴的先锋,依旧是最初引爆“信达新材”技术问题的两家财经调查媒体。其中一家,在头版显著位置刊发了题为《“点金手”的魔术背后:起底“信达”资本迷局与关联交易疑云》的长篇调查。文章声称,通过数月深入调查,记者发现了“信达”在近年来一系列并购、投资行为中,存在的诸多令人费解的交易安排:
• 疑点一:左手倒右手的估值游戏。文章指出,“信达”在收购某些标的公司时,其估值模型和定价依据存在显著高于行业平均水平的溢价,而进一步的穿透核查发现,这些标的公司中,部分在收购前,其主要股东或关键交易对手方,与“信达”体系内某些隐秘的有限合伙企业、或与陈立信关系密切的个人投资者,存在复杂的、非公开披露的关联关系。文章质疑,这些高溢价收购,实质上是“信达”或其关联方,通过复杂的资本运作,将资金“体外循环”,最终以收购款的形式,实现了对特定利益群体的利益输送,并做高了“信达”自身的资产规模和投资故事。
• 疑点二:明股实债与高息“过桥”。文章披露,“信达”在其部分地产、新能源等重资产项目中,大量采用“明股实债”的结构,即名义上是股权投资,但私下签署了抽屉协议,约定了固定的、高额的回报率及刚性回购条款。一旦项目出现风险或市场环境变化,这些“债务”将迅速转化为沉重的财务负担。更引人注目的是,文章援引“接近交易人士”消息称,在此次收购“绿源”的过程中,“信达”为筹集部分资金,曾通过其控制的一家非持牌融资平台,向不特定对
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